Um ano atrasado, na sequência da convocação de uma Assembleia constituinte, uma nova Constituição é adoptada por referendo com 70 p. 100 dos sufrágios. Por iniciativa Hugo Chávez, que entende instaurar uma democracia popular e participativo, inspirado de Simón Bolívar, o país toma o nome de República bolivarienne da Venezuela.

A Constituição de 1999 reduz o poder legislativo e aprofunda as prerrogativas do presidente, que é ao mesmo tempo o chefe do Estado e o chefe do governo. Ao Parlamento bicameral composto de um Senado (45 membros) e uma Câmara dos deputados (204 membros), substitui-se só uma uma Assembleia nacional, constituída de 167 membros elegidos ao sufrágio universal direto por cinco anos. O mandato presidencial (renovável uma vez) é prolongado de cinco à seis anos.

O poder judicial pertence ao Tribunal supremo de justiça, constituída de 15 juizes, elegidos para mandatos de doze anos pela Assembleia nacional. Cada um dos Estados da Venezuela é dirigido por um governador, nomeado pelo presidente da República; os representantes do poder legislativo são elegidos ao sufrágio universal.

Os partidos políticos tradicionais da Venezuela são o Partido social cristão ou Comité de organização político dos eleitores independentes (COPEI) e a Ação democrática (AD). No fim dos anos 1990, o Movimento V e República (MVR), fundado em 1997 o antigo putschiste Hugo Chávez, perfurador na paisagem política venezuelana, para impôr-se no meio dos anos 2000 como principal o partido político do país. As outras organizações políticas compreendem, designadamente, o Movimento para o socialismo (MAS) e a Causa radical (causou-o R). Para assegurar a defesa do seu país, os Venezuelanos idosos de 19 à 45 anos devem efetuar um serviço militar de dois anos.