El jefe del estado de Islandia es el presidente, que se elige cada cuatro años por sufragio universal por los habitantes mayores de 18 años. La Constitución confiere el poder ejecutivo al presidente y a un consejo de ministros, aunque en la práctica es sólo éste último el que ejerce el poder ejecutivo. Un primer ministro dirige el gabinete, que es responsable ante el Parlamento.

El órgano legislativo de Islandia es el Althing, que se ha reunido casi de continuo desde el 930 d.C., y que pasó de ser un órgano bicameral a contar con una sola cámara en 1991.

Tiene 63 miembros, 54 elegidos para un periodo de cuatro años bajo un sistema de representación proporcional y 9 asignados a los partidos políticos según sus resultados electorales.

Los partidos tradicionales de Islandia, formados antes de 1930, son el Partido del Progreso (agrario reformista), el Partido de la Independencia (conservador) y el Partido Popular (socialdemócrata); la Alianza Popular (de tendencia socialista), se constituyó en 1956. En la década de 1980 el sistema cuatripartito empezó a resquebrajarse; así, en 1983 se formó la feminista Alianza de las Mujeres, y en 1987 el Partido de los Ciudadanos, agrupación disidente del Partido de la Independencia de carácter populista y existencia efímera.

El tribunal superior de Islandia es el Tribunal Supremo, formado por un juez principal y otros siete jueces elegidos por el presidente. En 1992 la jurisdicción de casos civiles y criminales se transfirieron desde los juzgados provinciales a ocho nuevos tribunales de distrito, que separan la magistratura del enjuiciamiento. Además de los tribunales de distrito existen tribunales especiales..Encarta